Fusiones y Adquisiciones (M&A)

image1 (2)La fusión y adquisición de empresas constituye una herramienta clave de negocios que nos ayuda a identificar sinergias, generar economias de escala y lograr un mayor competitividad.  Alguno de los beneficios que se obtienen en el proceso de una fusión y/o adquisición es incrementar la cuota de mercado, reducir costos, diversificar la cartera de clientes y mejorar la rentabilidad. Adicionalmente, las empresas pueden adquirir talento, propiedad intelectual y otros activos estratégicos de manera casi inmediata.  La actual situación económica sumada a los constantes retos que afrontan la mayoría de las pequeñas y medianas empresas, especialmente las de índole familiar, han provocado que las empresas formen alianzas estratégicas para explorar nuevas oportunidades de negocio y ser mas relevantes en un mercado cada vez mas competitivo y globalizado.

Estamos certificados por la Alliance of Merger & Acquisition Advisors y asesoramos a empresas en el proceso de due diligence, negociación e integración durante una fusión o adquisición. Normalmente nos involucramos desde el analisis inicial hasta el due diligence e integración de las empresas.  Entre los servicios que ofrecemos durante el proceso de M&A estan la valoración inicial, estructuración de la transacción, negociación y supervisión del due diligence hasta el cierre e integración de la transacción.

El valor agregado de Sullivan Consulting se basa en la experiencia y conocimiento en el proceso de fusiones y adquisiciones de pequeñas y medianas empresas en Puerto Rico.  Aunque nos especializamos en el sector tecnológico, hemos participado en procesos de due diligence con empresas de la industria retail, servicios, salud y alimentos, entre otros.

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On February 1st, 2014, posted in: BLOG, Noticias by

Los beneficios del contract financing

Ante la escasez de financiamiento y los estrictos criterios de elegibilidad en el análisis del crédito por parte de la banca, existen diversas fuentes de financiamiento no-tradicionales que nos permiten disponer de liquidez para el desarrollo y la ejecución de proyectos. Estas fuentes de capital son complementarias al financiamiento que ofrece la banca ya que asume un mayor riesgo, no requiere garantías adicionales y son específicas por proyecto.  El adelanto de fondos contra órdenes de compra o contratos, conocido en inglés como contract financing, tiene varias ventajas y facilita el acceso a capital de trabajo con la finalidad de cumplir con el objetivo, alcance, expectativas y términos del contrato.

A diferencia del factoring, donde primero se ejecuta el contrato para luego emitir una factura que es descontada y pagada, el contract financing permite recibir por adelantado y a la firma del contrato, el capital de trabajo necesario para asignar los fondos y cubrir los gastos directos del proyecto tales como nómina, inventario, maquinaria, equipo, materiales y otros relacionados específicamente al desarrollo del mismo. Las empresas pueden utilizar el mismo contrato u orden de compra como garantía, y se adelanta hasta un máximo del 80% del valor nominal para hacer frente a los requerimientos del proyecto mientras que el 20% restante se usa como reserva para cubrir los intereses del financiamiento y gastos asociados con la transacción.  En caso de existir un remanente sobre la reserva del contrato, sería devuelto a la finalización del proyecto, una vez aceptado y certificado por el cliente.

El contract financing se caracteriza por ser un financiamiento no-tradicional de corto plazo, específico para cada proyecto, con una duración inferior a los dieciocho meses y que adapta las condiciones de repago de la deuda a la naturaleza y criterios de cada proyecto.  Adicionalmente, existen tres aspectos básicos de elegibilidad que debemos de tomar en consideración a la hora de considerar este tipo de financiamiento.  El primer paso es demostrar que tenemos experiencia desarrollando este tipo de proyectos con clientes reconocidos y de primer orden.  Normalmente aquellas empresas que estén registradas como proveedores del gobierno estatal o federal, o aquellas con contratos u órdenes de compra vigentes con compañías multinacionales pueden ser elegibles para recibir este tipo de financiamiento.  Resulta clave tener evidencia de que hemos cumplido satisfactoriamente con los requerimientos de los proyectos en los que hemos participado anteriormente. En este sentido, las referencias de clientes importantes nos ayudan a obtener un resultado más positivo aún.

El segundo paso implica evaluar la capacidad financiera del cliente quien responde económicamente por el contrato y paga por los productos o servicios recibidos. De ahí que lo ideal para que el contract financing sea viable es que éstos sean solventes, tengan reconocimiento y posean una capacidad de pago sólida y demostrada. Esto representa un aspecto crítico ya que si existe algún tipo de incertidumbre sobre estos factores, la tasa de interés podría aumentar debido a la percepción de riesgo por parte de quien financia el contrato.

El tercer paso es analizar el margen del proyecto para determinar si existe una rentabilidad suficiente como para absorber todos los costos del proyecto, además de los del propio financiamiento.  Normalmente, el margen para financiar proyectos a través del contract financing es como mínimo del 40%.  A pesar de que el margen de un proyecto normalmente depende de diversos factores tales como el alcance, duración, industria y cliente, el mismo representa un factor clave a la hora de evaluar la viabilidad  económica del proyecto y determinar si cualificamos para este tipo de financiamiento.

Actualmente existen varias entidades financieras que comercializan y se especializan en proveer contract financing a empresas a cambio de una comisión en adición a los intereses pagados por financiar el proyecto.  En mi opinión, esta alternativa de financiamiento resulta interesante para medianas empresas que tengan oportunidad de crecimiento a corto plazo pero que no dispongan de liquidez en su línea de crédito, cuenten con un margen prestatario limitado y carezcan de colaterales suficientes. En este sentido, el contract financing puede ayudar a generar ingresos adicionales, reclutar personal nuevo, invertir en equipo e inventario y además permite a las empresas disponer de un mayor margen de maniobra para no dejar escapar oportunidades de negocio que se presenten en el futuro. Para mayor información, se puede comunicar con este servidor a: msullivan@sullivanconsultingpr.com.

 

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On January 16th, 2014, posted in: BLOG by

Marcus Sullivan, CVA, CM&AA

MSEl Sr. Sullivan es el socio fundador con más de 19 años de experiencia en administración, consultoría gerencial y finanzas en España, Estados Unidos y Puerto Rico. Posee un MBA de la Universidad de Colorado en Finanzas y un Bachillerato en Administración de Empresas de la Universidad de Massachusetts, con una concentración en Negocios Internacionales y Económicas. Ha formado parte del Dean’s List en varias ocasiones y ha recibido un “Excellence Award” por su desempeño académico.

Está certificado por la National Association of Certified Valuators and Analysts como “Certified Valuation Analyst” (CVA) y es un “Certified Merger & Acquisition Advisor” (CM&AA) por la Alliance of Merger & Acquisition Advisor.  Ademas pertenece a la International Economics Honor Society del Capítulo de Massachusetts y ha sido certificado en Empresarismo por el distinguido programa de Babson College en el 2009. Fue seleccionado para formar parte del Guayacán Venture Accelerator, un acelerador empresarial liderado por profesores de Stanford, MIT, Insead y London Business School. Actualmente, sirve de mentor para programas de emprendimiento en la región.

Antes de fundar su firma, el Sr. Sullivan trabajó en el Banco Santander y Ernst & Young, donde se desempeñó en puestos directivos, liderando proyectos innovadores a nivel internacional y con equipos de trabajo multi-disciplinarios. Entre los logros más importantes que ha tenido el Sr. Sullivan está el reconocimiento por parte del Home Depot Foundation en cuanto a la redacción de propuestas federales y ha formado parte de diferentes comités de Desarrollo Económico. Ha sido profesor de Administración de Empresas de la Universidad Inter-Americana, colabora con algunas de las principales organizaciones empresariales en Puerto Rico y participa activamente en iniciativas público-privadas de desarrollo económico como “Echar Pa’lante” del Banco Popular y la Universidad Interamericana y “Movimiento Empresarial” del Banco de Desarrollo Económico.

El Sr. Sullivan ha participado en TV como invitado en conversatorios de desarrollo económico y ha publicado mas de 20 artículos de negocios en diferentes medios especializados.  Su material ha sido usado de referencia para libros de texto de economía, presentaciones y foros empresariales en Puerto Rico, Estados Unidos, España, Chile y México. Para mayor información ver el perfil en LinkedIn.

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On July 20th, 2013, posted in: Recursos by

Diego Robles, CPA

Principal – 20 años de experiencia como contador público y asesor en desarrollo económico en el sector público y privado.

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On June 27th, 2013, posted in: Recursos by